昔日千万资本门槛不攻自破

    “现在信用担保行业已经进入快速发展阶段，资本门槛的问题不再需要我们呼吁，因为这几年来的市场化实践明明白白的告诉了后来者，昔日千万注册资本金等所谓的门槛并不是最重要的，重要的是你是否能按照市场的规则真正运营好自己的担保公司。”

    湖南中融信用担保有限公司总经理鲁伟军今年看到记者时说，担保行业进入门槛问题上与前两年相比有了明显变化；而在此前，他接受中国经济时报记者采访时十分担忧担保行业的进入资本门槛问题，当时的情形是“担保行业无门槛可言，只要有几百万元就可以注册一个担保公司。”

    与鲁伟军现在的不担忧相对应的事实是，2003年时，湖南14家担保公司的总注册资本金1．897亿元，平均一家不过1000多万。2004年年中时，湖南60多家担保公司，总注册资本金10．92亿元，平均每家接近2000万。

    而到2005年，记者从长沙市经委的统计数据中发现，目前，长沙市纳入湖南省、长沙市管理体系的信用担保机构23户，注册资本金8．56亿元，平均一家的注册资本金已经超过3000万元。

    湖南省信用与担保协会副会长、湖南中保投资担保有限公司总经理刘利坤对中国经济时报记者表示，从这三年的数据就可以发现，担保业注册资本金门槛的问题在如今已经不是最大的拦路虎了，三年的时间，从1000万到3000万，这说明担保公司在市场实践中会根据市场的需求自觉自主的不断增资扩股，以扩大自身的资本实力。

    从全国的数据来看，目前全国中小企业信用担保机构已达2188家，注册资金总额657．2亿元，户均注册资金已达3003万元。刘利坤对记者说，从注册资本金的平均数来看，湖南处在全国的平均水平。

    资本金的门槛虽然已经不攻自破，但正如中南大学商学院院长陈晓红教授此前接受中国经济时报采访时所表示的，担保业的确需要提高进入门槛，因为担保公司的担保能力是直接与注册资本金挂钩的，从全国情况来看，担保机构的担保资金放大功能最多十倍。

    刘利坤也对记者坦言，担保公司的核心竞争力是经营信用、管理风险的综合能力，这种能力高低决定着担保资金在银行的放大倍数，当然注册资本金是代表公司对外承担风险责任能力的重要方面，而且受担保贷款放大倍数影响，资本金的多少也就决定了担保公司在银行的可授信额度大小。

    正因为此，在市场化的运作中，担保公司自身会体会到资本金多少的重要性。毕竟担保资金的放大杠杆作用是摆在那里的，最高也就十倍。

    对此，长沙市岳麓中小企业信用担保有限公司总经理陈明清深有体会，到目前为止，他的这家公司注册资本金仅2010万元，由政府与民营资本各占一半，虽然2003年9月才成立，但两年多为60余家中小企业累计提供3．1亿元的融资担保，做到了每1元财政担保资金可以直接带动20元的贷款资金使用。也正因此，他的公司2004年10月列入全国免征营业税的中小企业信用担保机构，享受免征三年营业税的税收优惠。

    陈明清对记者表示，争取2006年将公司的注册资本金扩大到5000万元，因为目前的市场机会很多，许多好的中小企业都在盼望着能从银行贷到足够的资金来发展壮大企业。

　　集担保和投资于一体，边担保贷款边参股企业

    如果说前几年担保公司仅停留在一个银企中介贷款角色的话，今天的担保公司已经不再是这一种角色。一种新的担保公司发展壮大的路子正在湖南担保业中兴起，那就是边担保贷款边参股企业，集担保和投资于一体进行担保投资，与企业共同发展，在企业发展壮大的同时，担保公司不仅获得了担保赢利，更壮大了公司的实力与资本。

    湖南中保投资担保有限公司总经理刘利坤就是这一思路的领头人之一。

    刘利坤对记者说，担保公司目前受到多方面限制，包括现行银行管理法律制度限制、担保公司业务和自身发展状况及政府对担保公司的政策支持落实力度。更主要的是，现行担保模式与银行信贷一样是一种风险与收益很不对称的模式，银行对贷款由担保公司担保的风险控制方式仍属试验性操作，银行尚不能够清晰判断担保公司的未来发展结局。虽然中小企业融资需求强烈，银行对中小企业放款兴趣不断提高，但目前以资产抵押为主的贷款方式使得大量的中小企业融资需求不能得到满足。就长沙市而言，中小企业担保资金的放大比例整体仅为2－3倍，远低于国家政策规定的5－10倍的水平，担保能力“放空”严重。另一方面，担保公司与银行合作，以专业担保的方式将银行对低端客户的信贷做成了高端的资产质量，是以牺牲担保公司巨大利益换来的，担保公司承担了巨大的风险责任，担保风险与收益很不对称。按目前执行的不高于银行贷款利息50％的担保费收费标准，担保公司扣除营运成本，风险提留（按担保费收入50％的未到期风险准备、担保在保余额1％的风险损失准备）后所剩无几，不但股东收获寥寥，担保公司风险补偿、实力积累的机制亦无从建立，长此以往，担保公司将会像“蜡烛”一样，燃烧了自己照亮了别人，自身没有可持续发展能力。

    他同时对记者透露，长沙市担保公司入门热（包括未纳入担保体系的总共超过40家），运作少（实际有业务运作的不超过10家），反映的就是投资者对担保行业热情与迷惘交织的“鸡肋”心态。

    正是在这种情况下，刘利坤思考着：为什么不可以对有前景有潜力的中小企业进行担保的同时，以担保为手段，利用创投公司的投资与管理功能，策略性地介入创业投资领域，进行投资参股或担保换股权或设定期权的“担保投资”呢？这样既可以解决中小企业的“融资难”，更好的支持中小企业发展，也能在与企业共担成长风险、共享发展收益的同时将担保公司做大做强。更重要的是，担保公司既增加了利用股权管理风险的手段，也摆脱了单一依靠担保费来维持公司生存与发展的瓶颈制约，解决了担保风险与收益不对称问题，实现了担保公司由“蜡烛”型向“油灯”型的发展模式转变。

    长沙市岳麓中小企业信用担保有限公司总经理陈明清对此做法极力赞同，他同时认为，担保公司在为一家中小企业提供担保时，已经对这家企业有了很深的了解，这种边贷款边参股的担保投资做法不仅做强做大了需要发展的中小企业，也同时做大做强了担保公司，这种做大做强比单纯的增资扩股来壮大担保公司要好得多，也快得多。并且，这一做法由于增强了担保公司自身造血功能，将从根本上更大地增强担保公司的抗风险能力和经营市场的能力。 （编辑 刘小娟）