12月21日，广州地产商越秀投资（0123）将旗下4处物业分拆作为房地产信托投资基金（REITs），于香港联合交易所主板独立上市，成了内地首只上市的REIT。消息人士称，不出意外的话，万达的REITs将在2个月内上市，集资高达80亿元，此举将创下内地民企境外最大集资额的纪录，远高于越秀投资近18亿的集资额。
“国内的REIT在今后肯定成为香港上市的主角之一。”农银证券研究部副主管郭信麟断言。而受香港市场的刺激，加上业界人士的多方呼吁下，内地版REIT也已渐行渐进。
内地REIT成港市主角
据悉，不少炒房回流的资金，纷纷转投明年分派息率最高为7.05厘、且具人民币升值概念的越秀REIT。上市前，越秀REIT暗盘价为3.9港元，较上市价3.075港元升27%。
“这是一场多赢的游戏。”郭信麟分析，REIT成为热潮的原因比较多，主要包括：香港市场的REIT刚刚兴起，投资者和投机者对REIT的认识并没有经过市场现实的洗礼，盲目跟风属于正常现象；一众富豪也希望用REIT套现，或使旗下的物业更能体现市场的价值，而且是越早越好；投资银行更为高兴，事实上今年新股虽然集资额庞大，但是主要以大型国企为主，REIT的出现至少令往后一两年的投行生意大增；对于基金业界和房地产管理的专业人士来说，更多的资金会投入购买优质资产，特别是国内大中城市的优质物业，行业蛋糕无疑会做大；对于稳健的物业投资者来说，REIT是上市的投资工具，套现比自己购买物业要方便得多。因此，内地企业一浪接一浪赴港发行REIT就不难理解了。有消息称，万达与麦格理合资的REIT招股文件已获得香港联交所批准，届时万达会将现有的15个购物中心项目全部打包进入REIT。
内地版REIT渐行渐近
对于内地地产商来说，发行REIT，最重要的目的是解决燃眉之急——资金问题。万达董事长王健林表示，与IPO相比，RETI的好处在于：一是不受募集时间的限制，一般海外上市公司每12个月募资一次；二是不受集资金额的限制。
而最近一段时间来，内地的业内人士也纷纷指出，大约70％的房地产开发资金来自银行贷款的支持，使得房地产业已成为与银行业高度依存的一个行业，为了防止房地产市场的隐患最终转嫁给银行，抑制可能产生的泡沫，进行房地产金融体系的变局，推出REIT是最好的解决方式。
对冲基金狙击之鉴
不过，近日对冲基金在港对REIT的狙击，令不少人对REIT的风险有所担忧。
自英国对冲基金TCI披露对领汇REIT持有18.35%权益后，具有翻天覆地能力的对冲基金再次备受注目。软库（软银）金汇投资银行总裁温天纳分析，对冲基金钟情领汇，主要是考虑到其价值有颇大的增长空间。但市场一直担心TCI会与其他基金连手，向领汇施压，甚至提出不合理要求。
郭信麟也认为，对冲基金的介入只会令一个新生事物的发展蒙上阴影，所以投资者和监管当局都要提高警惕，不要将一场本该多赢的游戏变成烫手的山芋。 |
