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影响糖价的各因素分析 |
| 日期：2005-12-31 17:59:44 来源:壹食品 |
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连续上涨了近两周(5月23-6月3日)，一口气上涨了150余点的桂糖行情2日终于稍作喘息，走出了高开低走，小幅回调的交易行情。主力0508合约最高3280元/吨，最低3255元/吨，收盘3265元/吨，下跌11点。产区报价方面也略有下调，其中南宁报3170元/吨，昆明报3030元/吨。美盘方面，NYBOT#11原糖期货处于盘整态势，7月合约终盘收于8.76美分/磅，全天涨幅为1个点。其实，如此的行情并不能为后市的走向指明道路，我们只能从基本面和宏观面来简要分析了。
首先，按照美国农业部USDA最新发布的2005/2006榨季全球产销情况的预测，2005/2006榨季全球食糖产量预计为1.463亿吨，较2004/2005榨季的预计产量增加420万吨；全球消费量预计为1.427亿吨，比2004/2005榨季增加210万吨；全球出口量预计为4630万吨，提高25万吨；结余库存量预计为3420万吨，减少160万吨。按照这个预测，2004/2005年榨季全球的期末库存消费比为：25.5%，2005/2006榨季全球期末库存消费比为：24%，库存消费比虽然有所下降，但仍然保持较高水平，这说明0205/2006榨季全球食糖供应仍很宽裕，这也将是长期制约糖价上扬的主要因素之一。
另外制约因素则是美元。美元指数在升越下降管道之后开始向上加速上扬，这至少意味着全球以美元为计价单位的商品的价格正在逐渐失去来自美元的支撑。组成高盛指数和CRB指数的两类重要商品品种能源类商品和金属类商品的价格已经转为下跌趋势，因此国际食糖价格也不能独善其身。
目前在所有的农产品期货市场中，美国基金在持有其他商品期货的多头头寸的同时，却持有糖类的空头头寸，由于在所有的农产品价格波动中，糖的波动张力较大，糖价对基本面的反映也非常灵敏，所以美国基金的看空态度应当值得重视。
综合分析各种影响糖价的各种因素，目前中国产区的干旱是短期内促使糖价上涨的主要因素，不过随着中国汛期的来临，中国甘蔗产区的干旱注定不是一个挥之不去的难题，因此在短期的题材被发挥殆尽之后，糖价仍将受到长期的供需状况的制约，结合考虑目前糖价所处的价圈和场内如此一致的看多热情，因此我们建议交易商在火爆的行情中保持一份理性。 |
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